合成资产是模拟另一资产收益的金融工具，因为它们合成的不是实际的资产，故此得名。

　　毕竟它们的名字经常同时出现，我们将衍生品指代其他资产收益的工具，而合成资产则指代模拟不同混合资产或衍生品的衍生品。

　　假设现在有人想要持有美元，但是在区块链上，合成代币就可以为他/她带来以美元为锚定资产的链上美元。

　　如果你买了合成资产，就会获得与买了原始资产一样的收益。因此，卖出合成链上的美元换取以太坊，将使用与真实美元相同的汇率，在大多数情况下，因为合成资产也有可能出错，链上美元可能失去与实际美元的挂钩，而随着复杂性的增加，持有这些资产的风险也随之增加。

　　你可能听说过USDT USDC TUSD等等各种以太坊上的美元稳定币，所有这种稳定币都是部分或者全部由真正的美元支持，并保证能随时换回美元。

　　而对于在以太坊上发行另一种美元稳定币Dai的协议MakerDAO来说，这种交易对手风险并不存在。

　　Dai的目标是完全在以太坊区块链的封闭系统中运行，MakerDAO的用户锁仓以太坊并以获得一定量的DAI，由于质押金额始终较高，因此Dai与美元兑换的承诺一直有所保障，直到它失去这种保障。

　　为了使Dai从始至终保持在1美元附近，MakerDAO面临其他风险的挑战，如果有兴趣可以看一看MakerDAO的官方解释。

　　简而言之，MakerDAO的智能合约定义了一些规则，以激励用户创建和销毁DAI，从而保持DAI的价值始终与美元挂钩。当然，其实不仅美元可以合成，其他原生代币也可以在以太坊上合成，比如WBTC和imBTC 它们将比特币的价值带入了以太坊，两者的工作原理与美元稳定币非常相似，它们由比特币创建，可以每时每刻换回比特币，而在换回之前一直锁仓在比特币链上。

　　你应该已经猜到合成资产不会止步于将美元或比特币带入以太坊，合成资产可以合成更多。

　　Synthetix提供通过质押创建或铸造合成资产的功能，就像在MakerDAO中一样，但在MakerDAO中，你只能质押以太坊BAT USDC，而且你只能创建稳定币Dai，但是Synthetix允许你质押它的原生代币SNX并创建SUSD和SETH，并能进行币币交易，比如通过语言机中获得的汇率交易反向代币iToken或sToken。

　　那么什么是总收益互换？假设就像我们上面提到的IMBTC或sBTC一样，您想在以太坊上持有比特币，在这种情况下您就能够正常的使用UMA创建一个协议，在该协议中，每当比特币价格下降时，您向另一个用户支付稳定币DAI，而当比特币价格持续上涨时，另一个用户向您支付。

　　因此与Synthetix不同，UMA需要两个参与方，双方都需要一定的锁仓量，以保证向另一方未来付款。只要你有一个对手方，就能够正常的使用UMA代币投资，因此在加密世界中已经有不少关于合成资产的“还不错”的尝试，例如Synthetix，但是她们大多有一个共同的特点——它们仅接受原生资产质押，这大幅度的提升了可用性的门槛。

　　以太坊和USDT拥有庞大的用户群，但却被这些系统拒绝了，并且这些原生代币的不确定性还增加了这些系统的风险。然而随着基础架构的加快速度进行发展，诸如二重奏协议这样的合成资产新范式已能把这种问题解决了。

　　Duet是世界上第一个具有混合机制（超额抵押+算法锚定）的多链合成资产协议。

　　二重奏协议可以“升调”要在区块链上交易的所有资产，在二重奏协议中具备成长性先进性稀缺性可得性以及可编程性的资产被称为「升调资产」(Sharp Assets)也叫数字合成资产。而那些拥有较为成熟的定价体系的传统资产诸如现金债券股票和不动产之类的被称之为「降调资产 (Flat Assets)也叫实体金融实物资产。有些降调资产已经被数字化比如证券型通证(Security Token)，去中心化金融(DeFi)的下一个阶段就是链接「降调资产和「升调资产]。

　　音乐中的二重奏是指同一首乐曲，由两人演奏不同的声部或旋律，类似的二重奏协议认为真实世界可交易资产的回报和波动也可以在去中心化金融系统里复刻协调和交融，二重奏协议支持用户通过超额抵押铸造合成资产并燃烧DUET代币发行dAssets，对于MakerDao的模型而言仅仅可以铸造稳定币Dai，但二重奏协议可以允许用户创建链上真实世界中的任何报价资产例如以法币为锚定资产的稳定币股票股指以及其他带杠杆的金融理财产品，通过二重奏协议你可以创建从比特币到标普500特斯拉股票到黄金的各种期货保险和其他衍生品，这些价格信息可以24x7的提供并且你的加密资产也可以随时随地交易。

　　总结一下，2020年法币的巨大流动性是DeFi超额价值的来源，其为将价值大规模迁移到区块链上创造了一个必不可少的环境，合成资产的出现是DeFi自我发展的产物，DeFi已慢慢地发展出了坚实的基础，底层具有可靠的价值以形成数字资产，外部依靠预言机来描述实际资产的价格波动，而去中心化交易所的内部可靠性实现了无滑点深度的自由兑换，因此能说传统金融实物资产有可能完全迁移到数字世界，仅使用一个数字钱包就可以在全球不同的长期资金市场中部署高质量资产的想法即将成为现实，能想象在不久的将来将会有一个具有更高生产率和更低社会成本的万亿美元市场，因此在这个新时代现实世界与数字网络之间的序幕才刚刚拉开